在去槓桿和貨幣政策維持「緊平衡」下，中國人民銀行昨（15）日公布7月廣義貨幣總計數（M2）年增率為9.2％，不僅較預期的9.5％為低，且連續6個月下滑，續創歷史新低。

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路透報導，面對M2的屢探新低，中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤分析，在去槓桿及防風險政策引導下，監管政策和貨幣政策雙雙收緊，因此M2增速的下降可說符合預期。不過周景彤也稱，7月以來人行在公開市場的操作已稍有放鬆，M2增速再下滑可能性不大，預計下半年將保持在9％到10％。上海證券首席宏觀分析師胡月曉則表示，M2增速的下降，並非貨幣持續收緊的結果，而是反映房市和資產泡沫的消退。他認為，M2增速來到10％以下，將為人行適度放寬貨幣政策創造條件，偏緊的流動性一旦轉趨寬鬆，貨幣增長也將呈現底部反彈態勢。

此外，人行還公布7月新增信貸8,255億元人民幣（下同），略高於預期的8,000億出國信用卡元，但較上月份的1.54兆元大幅收窄，創下年內最低。不過7月社會融資規模增量為1.22兆元，比上年同期增加7,415億元。優於預期的數據表現，分析師認為將可支撐下半年經濟增長。胡月曉表示，新增信貸的情況，再度驗證貨幣政策偏緊局面不會制約經濟增長，預期GDP「穩中偏升」的格局不會改變。招商銀行金融市場部分析師李劉陽分析，7月社會融資增量相對較多，說明下半年經濟情勢可望優於預期。GDP增速探底的可能性不高，因此中性的貨幣政策料將持續到年底。興業研究宏觀分析師李苗獻指出，從細項來看，7月新增信貸和債券融資較多，不僅帶動社會融資攀升，有助於緩解2018年上半年的經濟下滑壓力。從新增信貸的項目來看，住戶部門貸款增加5,616億元；其中，短期貸款增加1,071億元，中長期貸款增加4,544億元。中國首席經濟學家論壇高級研究員蔡浩表示，中長期居民貸款繼續保持4,500億元的高點，超出整體新增人民幣貸款的一半以上，表明房地產市場需求依然不減。(工商時報)

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